Create an Account

Already have account?

Forgot Your Password ?

Home / Questions / ACC 2021 Comprehensive Problem 60 Points This project is a review of the accounting cycle ...

ACC 2021 Comprehensive Problem 60 Points This project is a review of the accounting cycle that has been covered during class Prepare all information in

ACC 2021 Comprehensive Problem (60 Points)        
                         
This project is a review of the accounting cycle that has been covered during class.  Prepare      
all information in a professional manner and show details as needed.  You should complete this    
on the pages included.  Read the entire project and review all information prior to starting.      
                         
On January 2, 2010, Jerry Andrews, a dentist, opened a dental office.  The following transactions    
were completed during the first month of operations.              
                         
Jan 2 Jerry invested $30,000 cash and $13,200 worth of dental equipment in the business    
  in exchange for common stock in a new corporation called J.A Dentist, Inc.      
                         
Jan 3 Paid four months rent of $2,000.                
                         
Jan 4 Purchases $1,000 of dental supplies and paid cash.            
                         
Jan 5 Paid insurance premiums of $3,600 for a 1-year insurance policy.        
                         
Jan 6 Earned and collected dental fees of $14,600 in cash during week.        
                         
Jan 9 Paid secretary a salary of $1,200.                
                         
Jan 10 Purchased $300 of dental supplies on account.            
                         
Jan 11 Bought an automobile for business use.  It cost $13,000.  Jerry paid $3,000 cash       
  and signed a note for the balance.                
                         
Jan 13 Received a $240 telephone bill that will be paid later in the month.        
                         
Jan 13 Billed customers $6,000 for dental fees earned during the week          
                         
Jan 16 Received a $150 electric Bill (Utility Expense) that will be paid later in the month.      
                         
Jan 18 Paid $300 for dental supplies purchased on Jan 10.            
                         
Jan 20 Earned and collected dental fees of $4,500 in cash during the week.        
                         
Jan 23 Paid $450 for advertising in a local newspaper.            
                         
Jan 23 Received a $75 water bill (Utility Expense)              
                         
Jan 25 Received $2,500 from customers on account.              
                         
Jan 27 Paid a dividend of $3,500 to Jerry Andrews, the sole stockholder.        
                         
Jan 30 Paid the utility bills (water, telephone, electric).            
                         
Jan 30 Billed customers $2,000 for dental fees earned during the week.          
                         
Jan 31 Received $1,500 from customers on account.         1    
                         
The chart of accounts for J.A. Dentist, Inc. contains the following accounts          
                         
  Assets       Revenue            
  Cash        Service Revenue            
  Accounts Receivable                  
  Dental Supplies                    
  Prepaid Insurance   Expenses            
  Prepaid Rent     Advertising Expense          
  Dental Equipment   Insurance Expense          
  Automobile     Rent Expense            
          Salary Expense            
  Liabilities     Supplies Expense          
  Accounts Payable   Telephone Expense          
  Notes Payable     Utility Expense            
  Salaries Payable                    
                         
  Stockholders Equity   Income Summary            
  Common Stock                    
  Retained Earnings                  
  Dividends                    
                         
Required:                      
                         
1. Journalize the January 2010 transactions on the attached journal paper. Omit the journal    
  entry descriptions.                  
2. Post to ledger accounts via attached T account sheet.            
3. Prepare a trial balance for January 2010 on attached sheet          
4. Record the following adjusting entries on the attached journal paper, then post the adjusting    
  entries to the existing T accounts.                
  a. Dental supplies on hand at the end of the month amount to $350.      
  b. Make the adjusting entry for the insurance premiums expired.        
  c. Accrued $840 for salary earned that will be paid in February.        
  d. Make the adjusting entry for rent expense.            
  e. Ignore depreciation for the month of January - no adjustment needed.      
5. Prepare an adjusted trial balance for January 31, 2010 on the sheet attached      
6. Prepare the income statement, statement of retained earnings and classified balance     
  sheet as of January 31, 2010. Prepare the statements on the attached sheets (pages 10    
  and 11).                      
7. Since January 31 2010 is the end of the fiscal year, record the closing entries on the     
  journal paper and post the closing entries to the existing T accounts.        
8. Prepare a post closing trial balance as of January 31, 2010 on the attached sheet.      
                         
                         
                         
                         
** Check figures: Trial Balance $80,300; Total Assets $72,935; Net Income: $22,395 **    
                         
                         
                    2    
Journal entries for Requirement #1.                
                         
Date Account Title Debit Credit    
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                    3    
Journal entries for Requirement #1.                
                         
Date Account Title Debit Credit    
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                    4    
                         
Journal entries for Requirement #4 - Adjusting Entries            
                         
Date Account Title Debit Credit    
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
Journal entries for Requirement #7 - Closing Entries            
                         
Date Account Title Debit Credit    
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                    5    
                         
T accounts for requirements 2, 4 and 7                
                         
Cash     Accounts Payable      
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
            Notes Payable      
                         
                         
                         
                         
Accounts Receivable     Salaries Payable      
                         
                         
                         
                         
            Common Stock      
Dental Supplies                  
                         
                         
                         
            Retained Earnings      
                         
Prepaid Insurance                  
                         
                         
            Dividends      
                         
Prepaid Rent                  
                         
                         
                         
                         
Dental Equipment                  
                         
                         
            Income Summary      
                         
Automobile                  
                         
                         
                         
                    6    
                         
                         
T accounts for requirements 2, 4 and 7                
                         
Service Revenue     Salary Expense      
                         
                         
                         
                         
                         
            Supplies Expense      
                         
                         
Advertising Expense                  
                         
            Telephone Expense      
                         
                         
Insurance Expense                  
                         
            Utility Expense      
                         
                         
Rent Expense                  
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                    7    
                         
                         
                         
Trial Balance for requirement 3                  
     
     
     
     
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
                         
                         
             
             
             
        8    
Adjusted Trial Balance for requirement 5                
     
     
     
     
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
                         
                         
             
             
             
             
             
        9    
                         
Post Closing Trial Balance for requirement 8              
     
     
     
     
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
                    12    
                         
                         

Aug 13 2020 View more View Less

Answer (Solved)

question Subscribe To Get Solution

Related Questions